面对鱼龙杂沓的中国股市,如何才能练就“火眼金睛”?
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面对鱼龙杂沓的中国股市,如何才能练就“火眼金睛”?

来源:http://www.uzanre.cn 作者:喵共食品零售有限公司 时间:2020-06-30 点击: 105

原标题:面对鱼龙杂沓的中国股市,如何才能练就“火眼金睛”?

6月23日,瑞幸咖啡公告称,已于6月17日“收到”纳斯达克的书面退市知照照顾书!

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6月26日晚间,瑞幸咖啡发布公告称,瑞幸咖啡决定撤回听证会乞求,公司股票将于6月29日开盘时停牌,准备后续退市事宜。

6月24日,“A股戏精”公司獐子岛被证监会罚款60万元!这个金额,你懂的,呵呵哒...

不过话说回来,近年来,由于造伪丑闻而被责罚的中国上市公司已经数见不鲜,除了常见的财务数据造伪,还有很多上市公司在平时经营中“动脑筋”。当这些矮劣的方法一次次被揭穿后,国人对于中国股市的信任度也被消耗的所剩无几。

那么对于清淡金融从业者而言,面对鱼龙杂沓的中国股市,如何才能练就一双“火眼金睛”呢?下面,从几个典型的上市公司造伪案例中,来晓畅一下。

獐子岛公司成立于1992年,于2006年在深交所上市,主营产品业务包括水产养殖、捕捞、出售、贸易等,虾夷扇贝养殖是獐子岛公司的主要业务之一。

6月24日,证监会发布对獐子岛新闻吐露作恶违规案的走政责罚及市场禁入决定,决定对獐子岛给予警告,并处以60万元罚款,对15名义务人员处以3万元至30万元不等罚款,对4名主要义务人采取5年至终身市场禁入,其中对董事长兼总裁吴厚刚采取终身市场禁入措施。

6月24日,獐子岛股价下跌1.29%,收于3.06元/股,总市值21.76亿元,较最高时已跌去超九成。

那么獐子岛的谣言是如何被拆穿的?天上的北斗卫星又是怎样助力侦破海里“扇贝跑路”的原形?

公开原料表现,从2014年首獐子岛已经四次上演“扇贝大逃亡”的荒唐戏码,“扇贝跑了”“扇贝饿物化”成了其业绩“变脸”的主要理由,也所以被股民们戏称为“会跑路的扇贝”。

獐子岛属于海洋水产养殖业,虾夷扇贝库存难以肉眼不都雅测、采捕作业海域难以过后追溯,这导致公司的造伪手法极为暗藏。对其查证又涉及对数十米海洋深处数百万亩海域水产品底播经过、捕捞情况的客不都雅查证,追溯难度史无前例。

此次调查过程中,证监会借助卫星定位数据,对獐子岛公司27条采捕船只数百万条海上航走定位数据进走分析,委托两家第三方专科机构行使计算机技术还原了采捕船只的实在航走轨迹,复原了公司近来两年实在的采捕海域,进而确定实际采捕面积,并据此认定獐子岛公司成本、交易外支出开支、收好等存在子虚。

大数据风控,证监会不是玩虚的。

2017年10月,Luckin Coffee第一家门店在银河soho开业。随后仅用1年时间就在中国22个城市开了2073家门店,2019年5月,瑞幸咖啡成立18个月后,成功在美国纳斯达克上市。

2020年1月污水发布沽空报告,称瑞幸咖啡在经营数据等方面存在作伪和敲诈走为,声称瑞幸咖啡是个骗局,该新闻一经吐露,瑞幸股价盘中大跌超过20%。

除此之外,根据第三方媒体追踪表现,瑞幸夸大了2019年三季度的广告费用150%以上,尤其是在分多传媒上的支出开支。有能够瑞幸经历夸大其广告费用,来补贴虚高的收好和门店层面的收好。

18个月运营后上市,上市后14个月即摘牌退市,云云的“中国”速度,咱情愿不要了,走不?!

东方纸业是河北省最大的纸成品生产商之一,于2007年11月在美国OTCBB上市,2009年12月17日转板纽交所。东方纸业的主交易务,行使回收纸行为主要原原料,生产并出售三栽类型的纸张:包装用纸(瓦楞原纸)、胶版纸和包括数码相纸及生活用纸在内的其它类型纸张。

2010年6月28日,做空机构污水公司发布钻研报告称,东方纸业涉嫌主要的诈骗和造伪走为,涉嫌资金挪用、夸大营收和资产估值、毛收好率等。

这份报告在市场上引首重大逆响,东方纸业那时股价为8.33美元,在随后的一个交易日重挫13%,日成交量挨近前镇日成交量的7倍多。

似乎幼作坊的造纸工厂,能配上时兴的财务报外吗?

东方纸业造纸工厂给人的第一印象是一个专门幼的企业,只能参不都雅到两条古旧的生产线,与同业造纸厂的当代化程度相比,整个厂区给人的印象似乎一个幼作坊。云云的厂房、设备条件与2003年公布的刘振勇董事长和他弟弟刘幼东以1050万美元入股的设备投入相差甚远。

经历实地调查,污水推想东方纸业的收好存在造伪。

依照东方纸业董事长所称,公司的产能是25万吨/年,每条生产线路24幼时(三班倒)运转,一年365天。由于公司异国成品库,也就意味着纸张生产出来就要被客户运走,所以,图片中心每天将有582吨纸张被运走。

528吨纸是831大卷,一辆典型的卡车能够装放20到30卷牛皮纸。倘若平均每辆卡车脱离东方纸业时有25大卷,那么平均每天将有33辆满载卡车脱离。

同时,根据走业行家所讲,每辆出厂的成品车答配备2—3辆满载纸纤维的来料车,倘若添上其他原原料及工人所需补给,那么每天至稀奇100辆卡车进出东方纸业。

然而,污水实地调查发现,东方纸业工厂门口只有一辆卡车在工厂门口空转,异国望到来去车辆。工厂所在的公路是乡下公路,员工宿弃破败不堪,厂区迹象也不像有600名员工的运动程度。

辽宁辉山乳业集团总部坐落于沈阳,是一家隐瞒全产业链的乳成品公司,业务涉及草料种植、奶牛养殖、液态奶和奶粉的生产及出售,于2013年在香港上市。

2017年3月24日,辉山乳业股价闪崩,盘中一度暴跌90%,一幼时内市值挥发320亿港元,创港股史上最大跌幅。紧接着,“财务造伪、挪用资金”质疑、高管失联、兑付危险......多米诺骨牌一连倒下。

苜蓿草——压物化骆驼的末了一根稻草。

辉山乳业2015年的毛利率约为62%远高于同走业,而其认为正是苜蓿的自给自足才能使其获得高毛利。

原料来源:Wind

苜蓿真的自给自足吗?

对于奶牛养殖走业而言,饲料的费用支出开支占有了成本的60%~70%,其中草料占饲料的60%,而苜蓿富含蛋白质和维他命,是喂养奶牛的主要原原料。

辉山乳业自称能够实现苜蓿的自给自足,并且根据年报表现,2014财年收割了14万吨的苜蓿草,一吨只要92美元,而进口一吨成本则要400美元。

污水针对辉山乳业苜蓿自给自足的说法进走了调查取证。

原料来源:根据污水做空辉山乳业报告清理

不过,污水的这份报告只是一个起头。真实导致辉山乳业股价跳水的因为,是辉山乳业的债务危险。

为了袒护牛养殖场的资本开支方面存在的造伪走为,辉山乳业夸大了养殖场所需消耗,夸大程度在8.93亿到16亿元人民币之间。同时,辉山乳业董事局杨凯杨凯经历未吐露的有关方交易起码窃取上市公司1.5亿元资产。

从2016年12月污水发布沽空报告之后,各家银走就前去审计调查。中国银走发现,辉山乳业一堆单据造伪。股价雪崩后,辉山乳业的债务危险也一并曝光,涉及金融债权上百亿元,同时,涉及70多家债权人,包括23家银走,十多家融资租赁公司以及片面P2P、私募机构。

据辉山乳业公告表现,截至2017年3月31日,其未经审核的计休贷款及或有欠债共计268亿元,而总资产约为262.2亿元。经银走确认,其账现在上现金及现金等价物展现24亿元差额。在辉山乳业的债务中其银走贷款187.1亿元、非银走贷款42.5亿元,其他欠债为38亿元。

倘若将污水的报告归纳总结后,不难发现其整套调研系统的内在逻辑,那就是:查阅原料和实地调研,调查内容涉及到公司及有关方、供答商、客户、竞争对手、走业行家等各个方面。

1、查阅原料

查阅原料是做尽职调查的必备功课,可查阅的原料包括招股表明书、年报、一时公告、官方网站、媒体报道等等,总之细节之处见真知。

2、调查有关方

有关方清淡是掏空上市公司的主要推手。有关方包括大股东、实际限制人、兄弟公司等,还包括那些外貌望似异国有关有关,但实际上遵命于实际限制人的公司。

3、实地调研

对公司实地调研是取证的主要环节。调研的形态包括但不限于电话访谈、迎面交流和实地不都雅察。正所谓“耳听为虚,现在击为实”,实地调研的效果往往会超出预期。

4、调查供答商

为晓畅公司实在经营情况,污水多调研上市公司的供答商,印证上市公司原料的实在性。除了传统意义上的供货商,污水的调查对象还包括给上市公司挑供审计和法律咨询服务的会计师和律师事务所等机构。

5、调研客户

污水尤其偏重对客户的调研。调查方式亦包括查阅原料和实地调研,以及网络调查、电话咨询,实地访谈等。这其中重点核实客户的实际采购量、采购价格以及客户对上市公司及其产品的评价。

6、访谈与调研竞争对手

污水很偏重参考竞争对手的经营和财务情况,借以判定上市公司的价值,尤其是竞争对手对上市公司的评价调查。

7、讨教走业行家

正所谓“闻道有先后,术业有专攻”,讨教走业内的行家有利于添深对走业的理解。该走业的特性、平常毛利率、某栽型号的生产设备市场价格,从走业行家处得到的新闻效果更快、可信度更高。

8、重估公司价值

在整个调研过程中,污水常会根据实际调研的效果来评估公司的价值。污水亦善于经历供答商、客户、竞争对手以及走业行家挑供的新闻来判定整个走业的情况,然后根据有关数据估算上市公司实在的业务情况。价值重估不能够做到相等实在,但是能大致计算出数目级,具有极强的参考意义。

其实,污水的调研方法并异国什么高技术难度,然而正是这栽踏扎实实用数据谈话,用实践验证的方法,才得以让污水招招制胜。说到底,想要做好企业尽职调查,那么“辛勤”必不走少~

  为进一步完善证券公司股权监管,证监会6月12日表示,拟对《证券公司股权管理规定》及其实施规定进行修订,即日起公开征求意见。

就在美股近来的升势变得岌岌可危之际,美联储在昨夜再度扮演了华尔街的“救世主”。

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